在2026年的知识付费领域，“三巨头”——得到（罗振宇）、樊登读书、吴晓波频道——依然占据市场主导地位。根据最新行业报告，得到App累计注册用户突破1.2亿，付费用户超过3000万，2025年全年营收达45亿元人民币，其中课程销售占比60%，电子书和听书服务贡献了25%的营收。樊登读书则以更轻量的模式快速扩张，全球用户数超过8000万，付费会员数达1500万，年营收约30亿元，其中98%来自会员订阅费，用户平均续费率为42%。吴晓波频道依托财经内容垂直深耕，全平台粉丝总量达5000万，付费用户约800万，年营收为15亿元，其中线下培训和企业咨询业务贡献了40%的营收。
从用户画像来看，三巨头存在显著差异。得到用户集中在25-45岁、本科以上学历的职场人群，男女比例接近6:4，一线城市用户占比高达38%。樊登读书的用户群体更为广泛，30-55岁用户占比75%，女性用户占55%，二线城市和三线城市用户合计占比超过65%，显示出强大的下沉市场渗透力。吴晓波频道则吸引了对宏观经济、投资理财高度关注的高净值人群，用户平均月可支配收入超过15000元，45岁以上用户占比超过50%。
在营收增速上，樊登读书以年均18%的增长率领先，主要得益于其极低的获客成本（平均每位付费用户获客成本仅约35元）和高续费率。得到增速放缓至年均10%，但客单价最高，核心用户年均消费达800元以上。吴晓波频道增速为12%，但受到监管趋严和宏观经济波动影响，2025年下半年营收环比下降了5%。未来，三巨头正加速布局AI个性化推荐和虚拟讲师功能，预计2027年AI相关营收将占据各自总营收的15%-20%。数据表明，知识付费市场已从跑马圈地向精细化运营转型，用户忠诚度和客单价成为决胜关键。